9月人民币贷款、社会融资规模等金融数据呈同比上升趋势

日前，中国人民银行公布的2022年前三季度金融统计报告显示，前三季度人民币贷款增加18.08万亿元，同比多增1.36万亿元。此外，9月末，广义货币(M2)余额262.66万亿元，同比增长12.1%。增速比上月末低0.1个百分点，比去年同期高3.8个百分点。狭义货币(M1)余额66.45万亿元，同比增长6.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.3和2.7个百分点；流通中货币(M0)余额9.87万亿元，同比增长13.6%。前三季度净投放现金7847亿元。

对此，业内人士纷纷表示，随着稳增长政策不断加码和加速，9月份金融数据表现强劲，企业和居民有效信贷需求继续上升，宽信贷进一步加速，反映出国内经济复苏势头增强，实体经济融资需求回暖。

从9月M2同比增长12.1%来看，中国民生银行首席经济学家文彬表示，一方面，在增量政策的持续发力下，信贷投放超预期放量，存款衍生效应大幅提升；另一方面，9月强有力的财政支出和减税降费推动财政存款向M2转移，有助于市场流动性的改善；此外，非标融资的超季节性增长也对M2形成支撑。

从社会融资规模数据来看，中信证券首席经济学家明明表示，9月份社会融资规模存量同比增速由8月份的10.5%上升至10.6%，也表明融资需求在逐步改善。

从新增人民币贷款结构来看，东方金诚首席宏观分析师王庆认为，这表明在加大实体经济信贷支持政策和降低贷款利率的帮助下，贷款接力国债成为推动宽信贷的主要引擎。

此外，浙商证券研究报告认为，9月份，信贷和社会融资同比增幅均超市场预期，信贷增量来自企业中长期贷款。核心增量来自政策性银行8000亿元基建信贷投放和政策性开发金融工具落地后商业银行首批3000亿元配套贷款。“准财政”工具实施效率高，进一步优化了信贷结构。

光大银行金融市场部宏观研究员周认为，企业单位中长期贷款增长强劲，反映了企业发展信心增强，融资需求明显回暖。

据招商研究报告显示，中长期贷款增量作为反映各类主体真实融资需求的指标，一直是市场参与者最为关注的数据之一。对比今年居民和企业中长期贷款增量可以看出，考虑季节性因素，在基建发展的政策背景下，企业中长期贷款一再超过季节性。当然，在疫情、原材料价格上涨、生产端不确定性增加的背景下，部分企业的融资需求有所下降。但在政策的帮助下，基建项目的融资需求有效填补了上述跌幅。