看好权益资产性价比险资调仓偏爱制造业

上市公司2023年一季报披露完毕，险资有何调仓动作受到投资者关注。Wind数据显示，截至5月3日，在已披露一季报的5000多家A股上市公司中，有800多家公司的前十大流通股东名单中出现了险资机构身影。

从持仓动向来看，截至一季度末，222家公司的险资持股数量比去年年末增加，236家公司前十大流通股东名单中新增险资机构。从被增持公司集中的行业来看，制造业今年一季度明显受到险资偏爱。当前A股估值位于中性偏低的水平、权益资产在大类资产配置中具备相对性价比优势，已成为多位险资人士的普遍看法。

制造业成险资心头好

Wind数据显示，截至5月3日，在已披露一季报的5155家A股上市公司中，险资机构现身833家公司前十大流通股东名单。

从险资的持仓市值来看，若剔除中国人寿集团对中国人寿的持股及中国平安对平安银行的持股，险资持仓市值最高的十大上市公司基本仍集中在金融和地产领域，这一格局与2022年末类似。

从持股比例来看，除去中国人寿和平安银行，截至一季度末，险资持股数量占流通股比例超过20%的有11家上市公司。其中，险资对四家公司持股比例超过30%，包括南玻A、金地集团、金融街、万达信息。

哪些股票一季度获得险资加仓？Wind数据显示，与2022年末相比，一季度险资增持222家上市公司。获险资增持超过2000万股的上市公司包括北京银行、中国建筑、中原高速、中国交建、无锡银行、三峡能源、保利发展、上海机场、天山铝业、中国神华、工商银行、东山精密、通威股份等。

从持股比例增加幅度来看，排名靠前的上市公司包括永泰运、浙江力诺、火星人、力芯微、久祺股份、京北方、兴齐眼药、国能日新、海目星、维峰电子、鼎阳科技、凯立新材、紫燕食品、欧陆通、爱玛科技等。

从获增持公司所属行业来看，制造业成为险资“心头好”。电气机械和器材制造业，化学原料和化学制品制造业，计算机、通信和其他电子设备制造业，软件和信息技术服务业，通用设备制造业，专用设备制造业等行业分布较为集中。

险资机构积极调研

值得注意的是，制造业不仅成为险资今年一季度加仓的重点方向，也是近期险资机构调研上市公司的重点关注领域。

Wind数据显示，二季度以来，险资机构共调研A股上市公司340余家。圣邦股份、开立医疗、德赛西威、天孚通信、新点软件、天赐材料、英杰电气、海康威视等均获10家以上险资机构调研。

从获得险资调研的上市公司集中分布的Wind行业分类来看，半导体产品、电气部件与设备、电子设备和仪器、电子元件、工业机械、机动车零配件与设备、基础化工、生物科技、通信设备、应用软件等制造业、战略性新兴产业颇受关注。

以获险资扎堆调研的怡合达为例，该公司主打模拟集成电路芯片。据介绍，公司产品可广泛应用于消费类电子、手机与通讯、工业控制、医疗仪器、汽车电子等领域，以及物联网、新能源、可穿戴设备、人工智能、智能家居、无人机、机器人和共享单车等新兴电子产品领域。

近年来，监管部门鼓励险资机构加大对先进制造业、战略性新兴产业的支持力度。制造业成为险资加仓和调研的重点领域，一方面是险资落实监管政策支持实体经济发展，另一方面也体现出险资寻求投资收益、掘金新兴领域的尝试。

对于近期颇受险资关注的制造业，一位中型保险资管公司权益投资人士表示，制造业一些细分领域近两年景气度高，接下来将更加关注相关产业链供需格局以及行业内部的竞争格局变化，重点关注细分领域中受益于基本面改善且供给端无明显压力的方向。

权益资产性价比凸显

2023年一季度，随着权益市场回暖，险资人士对于投资端复苏的信心明显提升。中国保险资管业协会近期发布的保险资产管理业投资者信心调查结果显示，超八成保险资管公司和超七成保险公司认为，当前A股估值较低。大部分险资机构对A股市场持较乐观看法，认为市场将呈现震荡上行走势。

据上述调查，在资产配置偏好上，股票和证券投资基金是2023年保险资管公司及保险公司最偏好的资产配置，食品饮料、医疗生物、计算机、电子、国防军工和电力设备等行业被普遍看好。

中国证券报记者从业内了解到，当前A股估值位于中性偏低的水平、权益资产在大类资产配置中具备相对性价比优势，成为多位险资人士的普遍看法。国寿资产相关人士表示，今年二三季度，经济复苏趋势将加强，扩内需作为稳增长抓手也将是下一阶段政策着力点，经济复苏是全年股市的主逻辑，顺周期板块调整过后配置性价比较高。

展望权益市场，泰康资产权益投资部负责人认为，从投资风格来看，中小盘股仍有丰富的机会，密切关注经济复苏对大盘股的催化作用。行业选择上，聚焦“复苏+成长”双主线，关注消费、资源品和国企改革方向，同时聚焦新能源、人工智能方向。