和讯SGI聚辰股份营收净利双增长，背后有何隐患？和讯SGI指数89

陈菊股份有限公司是一家全球集成电路设计高科技企业，专业从事RD、高性能和高质量集成电路产品的设计和销售，并提供应用解决方案和技术支持服务。陈菊有限公司目前拥有三条主要产品线:非易失性存储芯片、音圈电机驱动芯片和智能卡芯片。产品广泛应用于智能手机、液晶面板、计算机及外设、汽车电子、工业控制、通讯、蓝牙模块、白色家电、医疗器械等诸多领域。

陈菊有限公司处于集成电路产业链的上游，负责芯片开发和设计。集成电路设计产业是典型的技术密集型产业，是整个集成电路产业中对科研水平和RD实力要求较高的一部分。

在过去的五个季度中，贺勋SGI指数的最高点是89，而在2022年上半年，贺勋SGI指数是89。这几个季度有上升趋势。

盈利能力方面，2022年上半年加权净资产收益率为9.25%，去年同期为4.4%，同比增长4.85%。毛利率为61.77%，去年同期为31.64%，同比增长30.13%。净利率为33.59%，去年同期为24.86%，增长8.73%。总的来说，呈上升趋势。主要原因是SPD、汽车级EEPROM等高附加值产品的大量供应，带动了营业收入的快速增长。

应收账款方面，2022年上半年应收账款为1.07亿元，去年同期为7198.52万元，同比增加0.35亿元。2022年上半年平均收款期为38.71天，而去年同期为44.52天，减少了5.81天。

现金流方面，2022年上半年现金流为15208.81万元，去年同期为4796.39万元，同比增加10412.42万元。现金流量增加主要是由于公司业务规模扩大，销售商品收到的现金增加。

RD方面，2022年上半年RD投资6417.88万元，去年同期为3218.09万元，同比增加3199.79万元。RD投资的增加主要是由于公司在此期间的扩张。

产品和技术研发投资及报告期内确认的股份支付费用的影响。

陈菊有限公司面临的风险是，市场竞争的加剧会导致市场价格下降，行业利润也会减少。集成电路设计行业公司众多，市场竞争会逐渐加剧。在国际上，与意法半导体、微芯科技等国际大厂相比，陈菊股份在整体规模、资金实力、海外渠道等方面仍有一定差距。作为技术型企业，普遍的问题是会面临技术迭代的风险。如果跟不上市场的产品更新速度，就会被淘汰。陈菊股票也受到宏观环境的影响，而新冠肺炎导致宏观环境不佳。