未来两三年股市都处于牛市之中

本文主要从中长期的角度分析未来两年股市的走势。

现在市场低迷，近期一直在走下坡路。投资者普遍缺乏信心，对股市未来走势感到迷茫。

不要怕云，只有拉长周期，才能明白现在的市场形势是风险还是机遇。看清未来，是为了更好地把握当下。

市场分析师普遍认为，现在是熊市，要持续到2025年才会进入真正的牛市。

这一判断显然受到周金涛对康柏周期观点的影响。人们认为，周金涛在2015年进入康柏周期的萧条时期，它将进入恢复期，直到2025年萧条时期结束。

周金涛认为2015年将是衰退的观点显然与世界经济尤其是美国经济的实际运行情况不符。

我觉得把萧条的起点定在2019年或者2020年比较准确。第五个康博周期的萧条时期应该是2020-2030年。

第五个康博循环的阶段划分如下:

恢复期:1982-1991年

繁荣:1991-2008年

衰退:2008-2020年

抑郁症:2020-2030年

全球经济现在正处于第五个康柏周期的萧条阶段的开端。虽然会反复，但萧条会持续到2030年以后。2025年后，全球经济萧条会加深。其中，2027-2028年全球将面临严重的经济金融危机。

世界上所有国家都将受到康柏周期的深刻影响。虽然具体时间点有些差异，但总的趋势是一样的。

无论是美股还是a股，2025-2026年之后都不会有牛市。反而会进入漫长的熊市。

我们来看看美股的长期走势。

目前美国正处于萧条初期。从现在开始，未来几年，美股将完成长期牛市的最后一波上涨和见顶。2025-2026年左右正式进入长期熊市。

所以今年美国虽然持续大幅加息，但是国际形势比较严峻，而美股只调整了21%。不仅远低于历次熊市的跌幅，也远小于2020年的快速调整。

美股今年的调整只能说是牛市途中的一次回调。美股牛市还没结束，还有最后一波历史新高。一到两年后，美国股市真正见顶。

a股在美股进入熊市之前的未来两年，只能跑2019年开始的牛市，2025-2026年左右见顶。

从技术分析来看，长期趋势有两种浪型。

第一波类型划分是以2019年初作为本轮牛市的起点。

本轮牛市始于2019年，总共将运行5-6年，持续到2026年，上证综指峰值7300-7500点。到现在为止，牛市已经走了一半，就是大浪上涨，大浪调整。

大浪:2019年1月-2021年2月，2440-3731。

大二波:2021年2月-2022年4月，3731-2863

三波:2022年4月-2024年上半年，2863-5200。

大浪:2024年上半年至2025年5200-3700点。

大浪淘沙:2025年至2026年年中3700-7500点。

今年4月底，三大浪开始上涨，持续了两年左右。高点在上证指数至少4600点，强势的话有望达到5200点。

2026年是这波牛市最终到达顶峰的时候。之后股市将进入持续四年的熊市。

第二类浪型是2013-2015年为最大浪。由于上证指数严重失真，无法反映市场的真实走势。这里用深证100指数进行分析。

大浪:2329-6015点

大二波:6015-2902

三波:2902-8234点

四波:8234-4803点

大浪:4803-10200左右。

如果以这个浪型划分来衡量的话，上面提到的第一个划分中上证指数的大三浪目标就是2019年开始的整个牛市的高点，也就是5200点左右。

两类波的划分有其合理性。第一波类型划分乐观。出于谨慎，可以选择二分法，即今年开始的行情是大五浪。

注:波浪理论仅供参考，不可迷信。以指数实际走势为准。

现在大三浪或大五浪的运行结构预测如下:

1: 2863-3424，今年4月底到7月初。

2: 3424-3000，今年7月初至9月底。

3: 3000-4300，今年四季度到明年年中。

4: 4300-3800，明年二三季度。

5: 3800-5200，明年四季度到2024年上半年。

五波的第一波上涨和第二波调整已经完成，10月份开始第三波上涨。

从指数的长期技术指标来看，各主要指数的指标均已调整至低位。

其中，上证50和沪深300的长期指标甚至低于2019年初的水平。科技创新50和创业板指数的技术指标也一直处于较低水平。上证指数到第四季度后，技术指标也会回到低位。

至于一些长期技术指标的死叉，其实历史上已经出现过类似的情况。指标看起来像死叉，但实际上随着指数的上涨，指标也从死叉位置拐头向上。

所以长期技术指标也支持这波牛市进入新一轮上涨。

从板块运行来看，所有板块都已经调整到位。

白马白酒股，蓝筹股，从2021年2月开始调整，持续了一年半。

一些板块，如科技创新板、科技股、金融股，甚至从2020年7月开始调整，时间超过两年。

新能源板块的调整也接近一年。由于行业景气度仍处于高位，新能源股的调整时间略短于其他板块。目前新能源板块基本已经阶段性见底。

最后，我想提一下注册制度。

注册制是堪比2005-2007年股权分置改革的股票市场基础性制度重大改革。

注册制的影响将是深远的，它将重塑资本市场的生态。优质公司上市，垃圾公司被清理出市场。真正的价值投资将成为股市投资的主流。

从长远来看，注册制的实施对股市有很大的好处。只有全面推行注册制，股市才能走向成熟，才能给投资者带来更可持续的回报。

2019年开始的这轮牛市，本质上是一轮注册牛市，从科技创新板到创业板再到不久后的主板市场。这一轮牛市的每一次上涨，都与注册制的阶段性推进有关。

全面注册制度的实施应该为期不远。可以预计，在注册制的推动下，未来两年股市将进入牛市。

基于以上综合分析，可以得出结论:

2019年开始的这轮牛市将持续两到三年左右。新一轮牛市将于2022年第四季度开始，并于2025-2026年达到顶峰。