专精特新“小巨人”凌雄科技通过港交所聆讯，设备回收是主要收入来源

10月7日，凌雄科技集团股份有限公司通过HKEx发审会，独家保荐人为海通国际。据悉，凌雄科技是中国首家建立设备全生命周期管理商业模式的公司。与凌雄科技相比，它的品牌名称“贝尔优租”可能更广为人知。

凌雄科技成立于2004年，以电脑组装服务和二手电脑销售起家。2008年，该公司是中国最大的二手电脑零售商之一。此后，凌雄科技逐步将业务拓展至IT设备订购及相关服务，相继推出台式机和笔记本电脑租赁业务，同时开始为企业提供IT技术服务。

在这份招股书中，凌雄科技将自己定位为“设备全生命周期管理解决方案提供商”，业务包括设备回收、设备订阅和IT技术订阅。

2019年至2022年6月30日，凌雄科技分别录得营业收入5亿元、10.22亿元、13.30亿元和8.54亿元。大部分收入来自设备回收业务——凌雄科技从企业购买淘汰的IT设备，翻新后用于设备订阅服务或通过公司专有报价平台出售，部分淘汰设备也在翻新后通过外部电商平台出售。

来源:招股说明书

最近三年，凌雄科技分别销售了15.12万台、59.87万台和85.71万台IT设备，年复合增长率为138.1%。但每台设备的平均售价却在逐年下降，同期分别为1211.6元、914.5元和876.9元。

来源:招股说明书

该公司的招股说明书解释说，“由于客户偏好的快速变化以及不时推出不同的新型号、设计和功能，我们的策略是尽快更换设备，但售价和毛利率通常较低，以最大限度地降低过时库存的风险”。

柿子财经注意到，2019年，凌雄科技设备回收业务的毛利率仅为0.1%。公司表示，2019年该项业务毛利率相对较低主要是由于公司以相对较高的招标价格采购淘汰设备，以与该类设备的主要供应商建立业务关系，成为该类设备主要供应商的预批准投标人。

2020年，凌雄科技设备回收业务的毛利率提升至6.5%，2021年，该业务的毛利率下降至3.1%。截至今年6月30日的6个月，该公司设备回收业务的毛利率为2.0%。

凌雄表示，“我们的设备回收业务的毛利率取决于我们无法控制的因素，如客户对特定类型和条件的设备的需求、二手市场上it设备的价格、更换过时设备的需求以及中国日益增长的ESG意识”。

此外，招股书显示，2019年至2022年6月30日，凌雄科技录得年度/期间亏损及综合费用总额分别为6034.6万元、1.77亿元、4.49亿元及583万元。截至今年上半年，该公司尚未盈利。

值得一提的是，在凌雄科技此前的融资过程中，吸引了JD.COM、腾讯、联想等知名公司的投资。现任JD.COM副总裁兼JD.COM零售事业部总裁的李静也曾担任凌雄科技的非执行董事，主要负责为凌雄科技的管理、运营和战略规划提供深入见解。

2021年7月，凌雄科技被工信部评为专精特新“小巨人”企业。当公司通过HKEx聆讯后将启动IPO程序，印石财经持续关注。